智通财经APP获悉，东吴证券(601555)发布研究报告称，23Q1工控市场需求同比-1.9%，去库存还在进行中，Q2高基数+弱复苏下，业绩仍存在不确定性；展望23H2，预计行业有望拐点向上，迎来业绩、估值双升。此外，2023年电网投资仍稳中略增，实际投资有望同比+5%左右。网内市场依旧强调主网(主要是特高压)、配网智能化、调度等结构性方向。
工控重点推荐：汇川技术(300124)(300124.SZ)、宏发股份(600885)(600885.SH)、三花智控(002050)(002050.SZ)、鸣志电器(603728)(603728.SH)、禾川科技(688320.SH)、雷赛智能(002979.SZ)、麦格米特(002851)(002851.SZ)，关注：英威腾、伟创电气、信捷电气(603416)等。电网重点推荐：国电南瑞、思源电气(002028)、金盘科技、平高电气(600312)、海兴电力(603556)、许继电气(000400)、四方股份(601126)，关注：安科瑞、科林电气(603050)、苏文电能、国网信通、华明装备(002270)等。
东吴证券主要观点如下：
工控&电网板块公司主业处在投资偏弱的大背景之下，当前更强调“结构性”而非“总量”：
工控：需求仍处于周期底部，市场对下游制造业投资预期调低为“弱复苏”；内资公司在20-22年三年替代期(主要体现为日系品牌份额下降)+内资同行竞争下，产品解决方案完备性、性价比逐步优化；头部公司如汇川、中控往数字化、海外市场延伸、探索更高维度的竞争优势。23Q1工控市场需求同比-1.9%，去库存还在进行中，Q2高基数+弱复苏下，业绩仍存在不确定性；展望23H2，我们预计行业有望拐点向上，迎来业绩、估值双升。
电网：2023年电网投资仍稳中略增，实际投资有望同比+5%左右。网内市场我们依旧强调主网(主要是特高压)、配网智能化、调度等结构性方向。
工控&电网公司也在拥抱趋势——光储充、海外市场和人形机器人(300024)：
“电力设备+光储充”：网内需求看“结构性”，网外β更强——今年光伏装机大年，叠加储能、充电桩高景气，相关业务有望翻倍增长，海外光储充相关公司利润弹性更大。
“海外风景独好”：当前一带一路国家需求相对旺盛，欧美市场空间更大、高壁垒造就高利润，我们看到一些公司依托“local for local”、国际化并购等方式在海外拓展顺利、进入放量周期。
“人形机器人”：硬件加速迭代+软件AI赋能，人形机器人即将迎来“奇点时刻”。工控相关公司在成本占比较高的机电执行器系统有望迎来机遇，我们预计当前Optimus方案仍在迭代，静待H2应用成型。
风险提示：宏观经济景气度下滑，电网投资不及预期，政策推进不及预期，竞争加剧等。
最新评论